PIB se desacelera, mas atinge 7,5% no ano

Folha de S. Paulo

A economia brasileira se desacelerou no terceiro trimestre do ano. Mesmo assim, deve fechar 2010 crescendo cerca de 7,5%. O PIB (Produto Interno Bruto) cresceu apenas 0,5% entre julho e setembro na comparação com o trimestre anterior. A alta equivale a um quarto da média dos últimos quatro trimestres na mesma comparação (2,2%).

Se o ano tivesse terminado em setembro, o PIB teria crescido 7,5%. Na comparação com o terceiro trimestre de 2009, a alta foi de 6,7%. A desaceleração foi puxada pela agropecuária (-1,5%) e pela indústria (-1,3%). Os setores de serviço (alta de 1%), o consumo das famílias (1,6%) e os investimentos (3,9%) lideraram a alta.

Entre as notícias positivas do PIB, a queda da atividade pode colocar o país na rota de uma alta mais sustentável. O PIB só "rodou" a 7,5% ao ano pela explosão das importações (alta de 40,9% em 12 meses) para atender a forte demanda interna. A médio prazo, isso tende a comprometer as contas externas. No terceiro trimestre, o país precisou de R$ 24,1 bilhões (US$ 14,2 bilhões) de fora para se financiar (o dobro do que necessitava há um ano).

A outra boa notícia é que a taxa de investimentos (Formação Bruta de Capital Fixo, ou FBCF) está voltando ao patamar pré-crise de 2008. Quanto maior essa taxa, menor o risco de inflação. No terceiro trimestre, a FBCF alcançou 19,4%, pouco abaixo do teto de 2008 (20,6%). Muitos consideram que o Brasil precisa de um nível próximo a 25% para crescer mais de 5,5% ao ano sem pressões inflacionárias. "Havia um claro descompasso entre a oferta e a demanda, daí o grande aumento das importações. A desaceleração é positiva, pois coloca a economia em uma trajetória mais próxima de seu potencial", diz o economista da PUC-RJ e da Opus, José Márcio Camargo.

Entre as más notícias, figuram uma queda além do esperado da atividade industrial e um nível de consumo das famílias (puxado pelo crédito) ainda elevado, o que aumenta o risco de inflação. A indústria cresceu 8,3% no terceiro trimestre ante igual período de 2009. Mas boa parte da alta veio do setor extrativo mineral (16%), de baixo valor agregado.

Já os segmentos que fabricam produtos de alto valor agregado (transformação) tiveram alta menor, de 7,1%. "A maior preocupação do setor industrial é com a explosão dos importados, que vem levando a uma retração da produção", afirma Rogério César de Souza, economista-chefe do Iedi (Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial). Outra notícia considerada preocupante é que o consumo das famílias segue elevado. Cresceu 1,6% sobre o trimestre anterior e 5,9% sobre o mesmo período de 2009 (o 28º aumento consecutivo).