08/12/08 10h31

Para Moody's, "Brasil não está em crise" e nota de crédito fica estável

Valor Econômico - 08/12/2008

Apesar dos "choques externos" no câmbio, nos preços dos commodities e no crescimento econômico, "o Brasil não está em crise" e a qualidade de crédito do governo brasileiro não piorou. Essa é a visão de Mauro Leos, analista de rating soberano brasileiro da Moody's. "É uma boa notícia e mostra que o país realmente passou por mudanças importantes nos últimos anos", diz. "Antes, uma desvalorização cambial sempre trazia problemas para o crédito do governo", conta. Divulgação. Logo no início da entrevista ao Valor ele destacou que a nova realidade se deve, principalmente, à posição líquida ativa em dólar do governo. Em outro momento, no entanto, Leo alegou que não vê restrições ao uso das reservas internacionais para amortizar os choques no câmbio. E completou: "Ser credor externo líquido não é condição para o grau de investimento". Entre as três maiores agências de classificação de risco de crédito, a Moody's é a única que considera a dívida do governo federal do Brasil ainda como investimento especulativo. Na escala da Moody's, o Brasil tem nota "Ba1", o último degrau antes de chegar ao grau de investimento. Desde meados deste ano, o crédito do Brasil é considerado investimento não-especulativo pela Standard & Poor's e pela Fitch Ratings. Segundo Leos, apesar dos "choques" aos quais o Brasil foi submetido, não há razões para alterar a nota do governo e nem a "perspectiva" da nota, que permanece estável. De acordo com ele, 2009 será um ano de desafios e importantes testes para o governo brasileiro. "Poderemos ter uma idéia mais clara se todos os elementos estarão presentes para consolidar o grau de investimento", afirma. Leos diz que evita elevar a nota de um país para o grau de investimento quando as condições econômicas são mais favoráveis. "Quando o ambiente geral não é tão positivo é que percebemos se o país realmente tem fundamentos sólidos e dá respostas corretas à crise", justifica.