Cyrela paga US$ 920 milhões para incorporar a Agra

Valor Econômico - 23/06/2008

A Cyrela, maior incorporadora do país, fechou ontem um acordo para comprar a Agra. Pelos termos acertados, que envolvem a troca de ações das duas empresas, a Cyrela pagará cerca de R$ 1,5 bilhão (US$ 920,3 milhões) pela aquisição. A operação é a primeira de peso na esperada onda de consolidação do setor de incorporação imobiliária residencial. No início do mês, a Abyara fechou a venda da sua área de corretagem imobiliária para a BR Brokers. A própria Cyrela chegou a manter negociações com a Abyara. Há 21 empresas do setor com ações na bolsa brasileira, o dobro do que existe nos Estados Unidos. Muitas delas não estão em boa situação financeira, precisando de capital para desenvolver os projetos em cima dos terrenos que compraram com o dinheiro obtido na bolsa. Além disso, muitas empresas de menor porte não conseguiram acessar o mercado de capitais e estão em situação semelhante, abrindo espaço para a consolidação. Outras aquisições estão em andamento, segundo fontes do setor. O valor de R$ 1,5 bilhão (US$ 920,3 milhões) representa um prêmio de cerca de 20% sobre a cotação média das ações da Agra nos últimos 60 dias. Mas esse prêmio se amplia significativamente quando se olha para um período mais curto de tempo, mostrando que as ações da Agra vinham em franco declínio. Em relação ao preço das ações na sexta-feira, o prêmio é de quase 50%, quando o valor de mercado da Agra ficou em R$ 1,04 bilhão (US$ 638 milhões). A Cyrela fechou valendo R$ 7,984 bilhões (US$ 4,9 bilhões) na sexta. Segundo comunicado de fato relevante, depois de realizar as auditorias necessárias, a Cyrela fará um aumento de capital. O banco de terras da Cyrela tem um potencial de vendas de R$ 20 bilhões (US$ 12,3 bilhões), enquanto o da Agra tem um potencial de vendas de R$ 11 bilhões (US$ 6,8 bilhões), sendo 40% disso no Nordeste. O forte da Cyrela é a região Sudeste.