Atividade econômica segue em alta graças a investimento e consumo das famílias

Valor Econômico - 04/06/2007

O ambiente formado por juros em queda, renda em alta e crédito farto impulsiona a economia, num movimento puxado pelo consumo das famílias e o investimento na construção civil e em máquinas e equipamentos (a chamada formação bruta de capital fixo, FBCF). O grande destaque é o mercado interno. Para a produção industrial de abril, a expectativa dos analistas é de um crescimento na casa de 1% em relação a março, na série livre de influências sazonais. O Credit Suisse tem um número ainda mais otimista, apostando em avanço de 1,5%. A fabricação de veículos foi uma das estrelas de abril, aumentando 11% na comparação com o mesmo mês do ano anterior e 0,5% ante março de 2006. A expedição de papelão ondulado, outro termômetro importante da atividade econômica, avançou 11,3% e 2,3%, nas mesmas bases de comparação. A expectativa de bom desempenho da indústria até abril fez o Credit Suisse elevar sua estimativa para a expansão da produção industrial neste ano de 4% para 4,7%. "O principal motivo da revisão advém da indústria de transformação, em que nossos prognósticos melhoraram para os produtores de bens de capital, de bens duráveis, sobretudo os menos afetados pelas importações, e dos setores mais relacionados à agropecuária, como carnes, derivados de soja, açúcar, fertilizantes e adubos", escrevem eles. As apostas também são otimistas para o resultado do PIB no primeiro trimestre, a ser divulgado no dia 13. A economista-chefe do ABN Amro para o Brasil, Zeina Latif, estima que, de janeiro a março, a economia cresceu algo como 1,5% na comparação com o trimestre anterior. Segundo ela, a demanda interna comanda o crescimento. O impacto de sucessivas reduções dos juros se faz sentir sobre a atividade econômica, também estimulada pelo forte crescimento da massa salarial acima da inflação. No primeiro trimestre, as vendas no varejo avançaram 9,7% em relação ao mesmo período de 2006. Zeina nota que o investimento foi bem. Estimativas da MB Associados apontam um crescimento de 8,7% da FBCF no primeiro trimestre em comparação com janeiro a março do ano passado, com expansão de 14,3% consumo aparente de máquinas e equipamentos (produção mais importações, excluindo exportações).